segunda-feira, 19 de novembro de 2012

Afrouxamento monetário


A política monetária americana no caminho para a hiperinflação?

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Em 13 de setembro de 2012, o Comitê de Mercado Aberto do banco central dos Estados Unidos anunciou a terceira rodada do “afrouxamento quantitativo”. Após uma série de tentativas fracassadas para salvar a economia americana da estagnação, um novo pacote de flexibilização da política monetária foi lançado com o plano de “… aumentar a acomodação política através da compra de títulos lastreados em hipotecas em um ritmo de US$ 40 bilhões por mês (…) [e] continuar até o final do ano o (…) programa para estender o prazo médio de vencimento de (…) participações em títulos (…). Essas ações, que, em conjunto, aumentam a participação (…) dos títulos de longo prazo em cerca de 85 bilhões por mês até o final do ano devem colocar pressão de baixa sobre as taxas de juros de longo prazo, apoiar os mercados de hipotecas, e ajudar a tornar mais amplas condições financeiras mais acomodatícias”.
A questão que surge é o que está por trás dessa declaração do Fed. Por que os pacotes anteriores falhavam e quais são as implicações potenciais da nova rodada de estímulos monetários, o número três do “afrouxamento monetário”?
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