A Macroeconomia das Expectativas
Resumo para a Prova 2 da Aula do Professor Dr. Antony Mueller Macro II UFS para a quinta, 27 de Maio de 2010
1. A Curva de Phillips
a) Original (empírica)
b) Modificada (acelereacionista)
c) espiral u ↓ → W↑→ π↑→ W → π
d) Taxa natural de desemprego (rn)
e) NAIRU, TDNAI – taxa natural de desemprego = a taxa de desemprego não aceleradora da inflação
f) "Phillips loops": deslocamento de (µ + z)
2. 2. O "Efeito Fisher"
a) Taxa de juros nominal e real (i, r)
b) Inflação esperada (πe)
^ ^
π = M – y
i = rn +gm
no médio (longo) prazo, a taxa de juros nominal (i) aumenta na mesma proporção da inflação (π)
3. Modelagem no gráfico ISLM (veja os gráficos na apostila)
Um aumento do crescimento da moeda (Δgm) leva inicialmente a uma queda tanto da taxa nominal de juros quanto da taxa real de juros. Ao longo do tempo, contudo, a taxa real de juros (r) volta a seu valor inicial (ou natural rn), e a taxa nomina de juros (i) converge para um novo nível mais alto, igual ao aumento do crescimento da moeda (gm).
4. 3. Curva de Rendimentos
Rendimentos em relação com vencimentos: menos inclinada, mais a inflação esperada e vice versa
5. 4. Expectativa e Consumo
Efeito da riqueza (wealth effect)
Riqueza humana (renda)
Riqueza não humana (riqueza financeira e immobiliaria)
Atual e esperada, transitória e permanente
6. 5. Expectativa e Investimentos
Investimentos como uma função não só da taxa de juros (r), mas tambem do lucro atual (Пt), do lucro esperado em t (Пe), e do lucro do período passado
(Пt-1). Investimentos dependem do valor presente dos lucros esperados com
Пt = П (Yt/Kt)
O lucro por unidade de capital e a razão entre o produto e o capital movem-se praticamente juntos.
Igual ao consumo, a decisão toma em conta o valor atual esperada e se faz a avaliação se estes valores sejam transitórias ou permantes
7. 6. Expectativa e a Política Econômica
a) Expectativa e gastos – os canais
b) 7. Gastos privados agregados
A = C + I
c) Curva IS : Y = A (Y, T, r, Y’e, T’e, r’e) + G
d) Curva LM: M/P = YL (i)
e) Movimentos na curva versus deslocamentos da curva
8. 8. Tipos de Expectativas
"Expectativas" como reflexos (Keynes: “animal spirits”, reção "animalista” ou "mecánica")
Expectativas estáticas ou adaptativas (futuro igual ao passado)
Expectativas racionais ou anticipativas (cálculo baseado num modelo racional)
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